USD/TL Kuru ve Aylık ÜFE Üzerinde Carry Trade Getirisi

2007 yılı TL lehinde carry trade için kârlı bir yıldı, çünkü TL dolar karşısında enflasyon oranı kadar devalüe olmadı.  Dolayısıyla dolarını yıl başında TL'ye çevirip İMKB'ye veya bonoya giren John Doe, yıl sonunda evine hayal edemeyeceği miktarlarda dolar götürdü.

2008 yılında koşullar değişti. yılı ÜFE %8.11, TÜFE de %10.06 olarak bitirdi.Benchmark Bono getirisi yine %16.47 oldu, ancak TL, Amerikan Doları'na karşı %31.26 değer kaybetti.  Bu kez dolarını yıl başında TL'ye çevirip İMKB'ye veya bonoya giren John Doe, yıl sonunda evine evine çok zararlı döndü.

2009'da neler olacak?  Aşağıdaki grafikler vasıtasıyla izleyelim:

Bu resimler Aylık ÜFE'den Aylık Devalüasyon çıkarılarak elde ediliyor.
Örneğin aylık ÜFE %1 iken YTL dolar karşısında %1 değer kazanmışsa (devalüasyon %-1) Carry Getirisi %2 olarak oluşuyor.
%1 - (-%1) = %2 carry getirisi

2007'den bu yana (ayda bir güncellenir):



2002'den bu yana (ayda bir güncellenir):

1980'den bu yana (ayda bir güncellenir):